供应过剩！全球动力煤价格创四年半新低
供应过剩！全球动力煤价格创四年半新低
供应过剩与库存急剧攀升交织，全球动力煤市场正面临一场“完美风暴”的严峻挑战！
5月26日，全球动力煤价格创下自四年半以来的最低点动力煤现货价，仅为2022年能源危机时峰值水平的四分之一。这种大幅度的下降主要得益于煤炭产量的持续攀升以及库存量的急剧上升。
印尼、澳大利亚、南非以及哥伦比亚等国的煤炭出口业遭遇了极大的冲击，情况尤为严峻。尤其值得关注的是，分析师们提醒，未来可能还有更大的跌幅等待着我们。
Kpler分析师Firat Ergene毫无保留地揭示了市场的严酷真相：当前市场几乎没有价格支撑；即便价格进一步下跌，也鲜有人愿意购买更多煤炭。
有观点指出，在当前全球能源转型的大趋势以及供需关系的紧张压力下，动力煤正逐渐失去其曾经的“黑色黄金”地位，变得难以处理，而动力煤价格基准的崩溃则被视为市场教科书中的典型反转案例。
动力煤市场的戏剧性反转
据消息，2022年俄乌之间的冲突导致了全球能源市场的紧张，煤炭价格因此攀升至前所未有的高位，被称为“黄金位置”，众多矿业企业及对冲基金因此获得了丰厚的回报。
然而，那段被称为“黄金时期”的时光，却为现今的供应过剩埋下了伏笔。当时，高昂的价格不断刺激着全球产能的迅猛增长，而今，随着供应浪潮席卷市场，煤炭价格的自由跌落似乎已成定局。
据相关报道，我国作为全球最大的动力煤生产与消费国，今年的国内产量达到了前所未有的高度，这一现象对全球煤炭市场产生了双重的冲击效应：
起初，创历史新高的产量显著降低了进口的需求量；再者，庞大的库存量进一步抑制了采购的积极性。
据相关报道，Kpler所提供的数据表明动力煤现货价，在2025年的前四个月期间，我国动力煤的进口量达到了9156万吨，这一数字与去年同期相比，较之1.054亿吨的进口量减少了13.1%。
中国动力煤进口量有所减少，与此同时，国内煤炭产量达到了前所未有的高度。具体数据表明，我国第一季度煤炭产量实现了8.1%的增长，总量达到了12亿吨。
印度，作为世界上煤炭消耗量第二大的国家，不仅其进口量有所减少，同时亦遭遇了库存水平偏高的挑战。具体来看，在2025年的前四个月，印度的动力煤进口量降低了6.7%供应过剩！全球动力煤价格创四年半新低，总量降至5333万吨。
分析表明，全球两大需求动力同时减弱，这加剧了动力煤市场在春秋两季本就存在的需求低迷状况。
Firat Ergene这位Kpler分析师的观点与Alex Thackrah这位Argus分析师相仿，他们均预测价格将经历进一步的下滑供应过剩！全球动力煤价格创四年半新低，随后在今年的第三季度实现反弹。
他同时强调，在当前价格走低的背景下，哥伦比亚的矿业巨头Glencore和Drummond已经开始减少产量，这一举措或许预示着市场自我调节机制的开始启动。
尽管笼罩着消极的氛围，仍有分析师对夏季需求的复苏持有乐观态度。来自Panmure Liberum的Tom Price分析师指出：
我并不期待出现令人瞩目的价格上涨，然而动力煤现货价，我们目前正处于夏季需求高峰来临之前的库存补充阶段。
据相关资料显示，北半球在夏季往往迎来动力煤需求的旺季，这一时期，消费大国的电力需求急剧上升，为市场带来了生机。但与此同时，供应过剩的阴影笼罩着市场，这种季节性的需求回升是否能够抵消结构性的压力，目前尚难以确定。
